1 本周小结
周内CBOT大豆继续在1400一线调整，资金调整仓位为主。CBOT豆油周内波动较大，但最终也未脱离区间震荡。连盘豆油周内整体以上涨为主，基本面并无实质改变。现货价格随盘调整，但是实际成交基差呈现缩小趋势。
2 豆油周内供需数据分析
2.1 豆油周度产量
2021年第14周（4月3日至4月9日）预计国内油厂开机率环比小幅回升，油厂大豆压榨量预计为160.58万吨，开机率为56.95%。分地区来看，华北、东北及河南地区开机率周内下滑，其他地区开机率不同程度提高。本周豆油产量预计为31.31万吨，较上周修正后增幅5.96%。
2.2 豆油需求情况分析
本统计周期内（20210401-0407）国内重点油厂豆油成交总量6.41万吨，环比前一统计周期增加5.37万吨。周内盘面上涨刺激市场交易情绪，同时各地区豆油进储备的消息不断，终端包装油缓解走货缓慢。
2.3 豆油库存变化趋势分析
根据我的农产品网监测，截至4月2日全国重点地区豆油商业库存约67.96万吨，较前一周下降0.86万吨，减幅1.25%，近五年同期平均库存为108.25万吨，这是连续第五周库存下滑。豆粕胀库、油厂检修带来的开机率下滑，对豆油库存的消耗影响更大。
3 豆油价格行情回顾
3.1 豆油现货价格走势分析
周内（20210402-0408）豆油现货价格重心上移，但实际成交基差继续承压。国内油厂一级豆油现货主流报价区间9250-9500元/吨，周内均价参考9363元/吨，环比上涨84元/吨，增幅0.91%。截至本周四，国内沿海地区一豆主要市场基差4月2105+550至700元/吨，较周初下跌50元/吨左右。
3.2 豆油期货价格
本统计周期内，连盘豆油主力合约Y2105区间涨0.77%，仓差-13187，成交量为1954889。巴西大豆收割进度推进至79%，已经基本赶超历年平均水平，巴西海关数据显示3月份大豆出口量1350万吨，远远高于过去5年同期出口水平。USDA季度报告公布的美豆新季种植意向面积8308万英亩，仍在被市场消化中。整体看美豆库存缩紧的预期和巴西大豆即将集中到港的国内基本面相互磨合，下一步豆粕对开机的限制仍需持续跟踪。
4下周豆油行情展望
国内基本面变动不大，工厂提货相对困难，但是包装油走货不畅，也抑制散油交易情绪。出于对期现回归、绝对高价的考虑，预计下周豆油价格继续以下行为主，关注USDA月度供需报告、出货速度、豆粕胀库等要素。
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