鸡蛋周报：先抑后扬 震荡小涨（20210326-0401）

第一章：本周行情回顾

1.1 本周均价及影响因素:

国内主产区与主销区上周与本周的价格比对表

单位：元/斤

主要影响价格因素：

（1）生产环节因新开产蛋鸡数量有限，余货稍有减少；

（2）养殖成本高位运行养殖户低价惜售，盼涨情绪浓厚；

（3）终端需求平淡，市场对高价有抵触心理；

（4）清明节备货结束，市场对后市大幅涨价动力不足，涨幅有限。

1.2 市场回顾

主产区：周内主产区均价3.82元/斤，较上周上涨0.01元/斤，涨幅0.26%。周内产区蛋价先跌后涨，随着蛋价涨至阶段性高位，市场对高价货源接受程度有限，走货有所放缓，价格随之下滑，因养殖端成本压力依旧较大，又有清明利好因素提振，电商平台以及商超采购有所增加，临近周末蛋价小幅反弹。

主销区：周内主销区均价3.88元/斤，较上周上涨0.06元/斤，涨幅1.04% 。周内销区价格跟随产区涨跌频繁调整，经销商心态趋于谨慎，加之电商平台低价收购对实体有所压制，南方天气逐渐变暖，不易存货，经销商多数随采随销。

1.3 鸡蛋期货回顾

本周鸡蛋期货主力合约 2105本周震荡下跌，截止到本周四收于4247/500千克，基差-453，加权均价较上周减少68元/500千克，周内最低价4210元/500千克，最高价4482元/500千克。本周现货价格先跌后涨，前期市场整体走货一般，终端无明显好转，近两日临近节日，走货见好，拉动价格微微上调，期货盘面受基本面的牵制，本周也是跌跌涨涨，但整体较周初还是呈下跌趋势。

第二章：供需情况分析

2.1 供应充足 补栏量增加

本周鸡蛋价格上涨后，养殖场淘汰积极性有所下降，农贸市场交易量不大。同样受到价格及成本影响，本周鸡苗、青年鸡整体销量小幅增加，部分空栏养殖场开始补栏，但是开产仍需要一段时间，故本周产量变化不大。

2.2 需求稳定 市场走货正常

本周市场走货一般，部分地区还有库存尚未消化，但是临近清明节，市场处于节前备货期，且盼涨心理明显，加之电商活动的推动，价格小幅上涨。但是价格上涨后，销区市场拿货积极性没有很大提升，需求明显好转仍需等待。

第三章：替代品及相关产品分析

3.1 肉鸡:

本周全国大肉食毛鸡价格涨后回落，呈过山车走势，周内全国大肉食毛鸡均价4.39元/斤，较上周下跌0.01元/斤。毛鸡价格虽有回调之意，但本周仍在下行通道，自养和大合同占据市场主流，市场鸡总量供应仍显不足。目前市场维持供需两弱状态，合同鸡出栏尚可，因屠宰亏损，产品走货缓慢，供应面对难以支撑毛鸡价格。本周屠宰企业多借助断档期停工休息，根据企业库存和货源的不同，放假时间少则2-3天，多则5-7天。放假期间，企业正常走货，库存压力得以缓解。开工后库存再次缓慢攀升。养殖端在本年首次进入亏损状态，在高成本，高苗价，低卖价的情况下，养户弃养观望的现象加重，空棚问题严重。

3.2 玉米:

本周华北地区玉米市场价格出现大幅下跌。目前华北地区多家企业报价已经跌破2800元/吨。截止4月1日，山东深加工企业平均报价在2827元/吨，较上周四均价2984元/吨，下跌157元/吨，下跌幅度5.26%。南方销区方面，下游饲料企业主要用进口玉米或替代品替代为主，采购心态宽松；西南地区玉米市场行情比较稳定，下游需求逐渐复苏，部分饲料企业开始趁低价进行采购，支撑玉米价格稳定运行，其中四川成都地区宁夏一等玉米到站价格3280元/吨。预计下周全国玉米价格或将稳中偏弱运行。

3.3 生猪

本周国内外三元生猪出栏均价在25.79元/公斤，跌1.13元/公斤，环比下跌4.20%，同比下跌23.81%。周内最高价26日26.33元/公斤，最低价31日25.03元/公斤。本周猪价以降为主，市场大猪量大价低，拉动标猪价格下滑。周内正值消费淡季，终端需求疲软，屠企收购难度较小，白条走货不畅，压价意向强烈。下周清明节对局部地区消费略有提振，终端备货量小幅增加；月初规模养殖企业出栏计划较少，叠加前期猪价超跌，散户短期观望心态浓厚。预计下周猪价小幅上涨，但下游利好支撑的持续性有限，周内涨幅或有限

第四章：下周展望

4.1 下周重点关注点：

(1) 价格反弹后市场购买力的跟进情况

(2) 清明假期期间线下及电商平台的促销力度

(3) 清明节后需求端的变化

(4) 市场情绪的变化及淘鸡的意愿

4.2 行情展望

从供应层面来看，当前供应量较为稳定。虽然近期新开产蛋鸡数量相对偏少，各地小码蛋明显偏少，不过当前蛋鸡整体存栏量基数较大，且春节前后部分换羽蛋鸡将会逐步进入产蛋高峰期，同时养殖单位淘鸡意愿明显减弱，故鸡蛋的供应较为有保障。

从需求面来看，清明假期之前，市场需求增量较为明显，尤其是线上电商平台走货量明显增加，线下二批整体拿货量较前期亦明显增加，不过当前线下终端消费量仍显偏弱，而节后市场需求亦有转弱可能，且随着气温的转暖及南方梅雨季节的到来，无论是产区还是销区，鸡蛋流通速度势必需要加快，故后期需求的压力或将逐步有所体现。

从市场情绪来看，当前各个环节库存压力明显缓解，产区仅东北部分地区库存时间稍长。不过随着价格的反弹，且原料玉米、豆粕价格回落，场内养殖利润逐步转正，与此同时，因对于大涨行情预期不强，经销商多数选择阶段性的获利了结，部分中间商的出货锁定利润行为或将对于市场继续上涨的信心形成一定的压制作用。

多空博弈之下，预计下周市场或先扬后抑，清明节后价格有回落风险，价格波动幅度维持在0.1-0.2元/斤左右。

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