我的农产品玉米油月报（2021年3月）

一、行情回顾

3月份玉米油市场整体强势运行，价格经过大幅上涨之后，临近月底，开始理性回归。

本月国内玉米油市场价格走势整体大幅上行，国内一级玉米油目前报价12000元/吨，较上月同期10600元/吨上涨1400元/吨，环比上涨13.21%。国内玉米毛油目前油厂报价10500元/吨，实际成交有可议空间，较上月同期市场心理价位9300元/吨，上涨1200元/吨，环比上涨12.9%。

各地玉米油价格月度变化情况如下表：

元/吨

二、原因分析

需求方面

本月是玉米油传统需求淡季，但今年较往年略有不同之处。首先主产区之一河北年前受疫情影响较为严重，运输基本停滞，货源难进难出，使得订单积压，寻货转向山东，山东货源大量投放。到了本月，订单开始慢慢释放，加上价格上涨速度过快，部分厂家及贸易商为了买心理预期开始行动。但到了月末，订单基本执行基本结束，加上价格下跌，市场买涨不买跌心理作祟，基本无成交。

供应方面

油厂本月刚刚结束春节假期，开工率有所下降。加上油价高位，胚芽价格过高，油厂大多不会满负荷生产，大多根据订单以销定产。现压榨厂货源主供自家小包装为主，剩余货源发前期订单合同，因此库存普遍偏低。

相关可替代产品

玉米油市场一定程度上会追随豆油、葵油价格，本月豆油价格大涨大跌，上涨期间豆油现货价格一度突破万元大关。葵油外盘月初月中持续上涨，葵油现货最高涨至14000元/吨。到了月末，豆油、葵油均在震荡下跌。这两者涨跌对玉米油走势影响明显。

原料方面

本月玉米胚芽价格先涨后跌，目前国内玉米胚芽（40%含油）主流报价4500元/吨左右，月中最高涨至4900元/吨。玉米胚芽价格高，压榨厂成本大幅增加，毛油价格上涨明显，对成品油形成强烈成本支撑，月末胚芽价格回落，货源紧张情形得到缓解，毛油价格随之回落。

三、上下游相关产品

玉米：本月国内玉米价格呈现高位回落态势。产区供应压力明显增加，随着温度升温储存不易等问题，潮粮出货加速，市场迎来一波上量高峰期，用粮企业厂门到货量激增，用粮企业玉米价格持续下调。玉米价格下跌，影响持粮贸易商销售心态逐渐走弱，出货意愿增加。但是，节后下游需求进入疲软期，加上进口谷物集中到货，内贸玉米一度陷入滞销局面。进入4月份，随着基层余粮见底，今年没有临储拍卖这座大山，考虑贸易商持仓成本逐渐抬升，玉米价格下跌空间或有限，有望在中旬以后止跌企稳。

四、后市预测

目前玉米油价格开始回落，受油脂大盘尤其是豆油下跌影响，市场看空情绪浓厚。原料玉米及胚芽价格回落，成本支撑力度减弱。加上目前终端走货缓慢，大厂及贸易商多以观望为主，市场实际成交有限，综上，玉米油短期内或弱势调整为主，存在一定下行空间。

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