一、热点回顾
1.AgRural公司称，截至上周四，巴西2020/21年度大豆收获进度为59%，高于一周前的46%。
2.美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少10.9%，比去年同期减少16.7%。截至2021年3月18日的一周，美国大豆出口检验量为489,405吨，上周为548,951吨，去年同期为587,398吨。其中美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量比前一周减少95.2%。
3.据加拿大统计局称，2021年2月份大豆压榨量为125,966吨，环比减少11.2%，同比减少12.7%，也是七个月来的最低水平。本年度迄今为止，加拿大的大豆压榨量为869,066吨，同比减少2.5%，比三年平均水平低11.2%。目前的压榨步伐低于实现加拿大农业部2020/21年度全年压榨目标190万吨所需的水平。
4.美国农业部周度出口销售报告显示，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比增长1.91倍，前一周同比增加1.96倍。截止到2020年3月18日，2020/21年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为3480万吨，高于去年同期的124万吨。当周美国对中国装运1.36万吨大豆，前一周对中国装运8.2万吨大豆。
二、期价方面
本周CBOT大豆期货整体震荡下跌，截止3月26日CBOT大豆主力05合约收于1401.5美分/蒲，较上周五下跌15美分/蒲，周跌幅为1.06%。整周受豆油期货大幅下挫，油粕套利解锁，限制了豆粕的进一步下跌。周一美豆期价受阿根廷和巴西天气改善造成压力；周二美豆收高，受助于豆油期货创合约新高；周三美豆期价高位运行，油脂强劲大涨，豆粕受到压制重回弱势震荡局面；周四美豆期价收低，因原油疲势外溢以及美豆出口销售低迷影响；周五美豆下跌，受豆油期货下跌影响。
三、现货方面
截止3月26日连盘豆粕主力合约M2105报收于3343，较上周五涨100，涨幅为3.08%。沿海区域油厂豆粕报价在3250-3360元/吨，市场报价整体上涨30-70元/吨，其中广东3290涨60，江苏3250涨30，山东3270涨40，天津3360涨70。国内市场豆粕市场交投清淡，周内共成交50.17万吨，日均成交10.034万吨。其中现货成交46.27万吨，远月基差成交3.9万吨。
四、库存方面
据我的农产品网对国内111家主要油厂调查显示，2021年第12周，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均增加，未执行合同下降。其中大豆库存371.72万吨，较上周增加10.68万吨，增幅2.69%，同比去年增加161.52万吨，增幅76.84%；豆粕库存为84.48万吨，比上周增加2.97万吨，增幅3.64%，比去年同期增加52.41万吨，增幅163.42%；未执行合同354.13万吨，较上周减少32.15万吨，减幅8.32%，同比去年减少73.52万吨，减幅17.19%。第12周（3月20日至3月26日）111油厂大豆实际压榨量为158.06万吨，开机率为56.06%。
五、后市预判
外围CBOT大豆期价高位盘整趋势或将延续，因短期市场消息相对匮乏；南美大豆方面关注阿根廷大豆产量预估变化，但难以支撑美豆向上突破，更多是形成支撑。连粕经历阶段性大跌后，在3150附近一线的支撑验证有效，开启反弹态势，反弹高点关注3320一线；现货方面，豆粕在油厂低开机率的情况下库存压力仍旧较大，基差承压明显。建议现货采购维持随用随采，滚动补库为主。
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