玉米油周报：玉米油主产区小幅回调 成交弱势（20210319-0325）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年3月19日-3月25日），国内一级玉米油价格稳中趋弱，部分厂家降低前期高报价。毛油本周价格走势较稳，基本无变动。国内一级玉米油全国均价在12500元/吨，较上周五12700元/吨，下跌200元/吨，跌幅1.57%。国内玉米毛油全国均价11000元/吨，较上周11000元/吨，无涨跌。

山东地区：

本周山东地区油厂一级玉米油主流报价12500元/吨。实际成交一单一议，本周成交相对较弱，终端走货缓慢。

东北地区：

本周东北一级玉米油个别报价12600元/吨，部分油厂因年后订单较少暂未开机，市场成交清淡。

河北地区：

本周河北地区辛集多数油厂一级油报价12500元/吨，邢台油厂一级油报价12500元/吨，油厂库存大多低位，货源紧张。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

本周连盘油脂多次上涨。美国新政府的碳减排计划以及对生柴企业补贴政策延续，叠加巴西3月份起生柴混掺比例提高至13%的强制性政策，提高市场对豆油需求量的预估。连盘油脂悉数上涨， 贸易商基差暂稳，实际出货缓慢，寻采气氛清淡。

2.2 原料因素

本周玉米胚芽价格相对稳定，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4750元/吨，40%含油主流报价4900元/吨，目前深加工厂货源有限，东北地区本月招标结束，山东淀粉厂货源紧俏，油厂拿货需求不减，成本支撑仍旧较强。

2.3 下游需求

本周整体成交延续弱势。终端走货缓慢，大厂及贸易商面对高价保持观望态度，基本无较大采购动作，本周鲁花招标事宜还未落定，但据了解，招标数量较去年同期大幅减少，市场对此反应趋于平淡。，

2.4 可替代产品

本周葵油外盘小幅上涨，葵油现货价格维持在13500元/吨左右。全球油葵籽产量减少，尤其是乌克兰油葵减产，俄罗斯提高葵油出口关税，葵油生产成本抬升，近期国外葵油价格上涨，国内进口成本提升，因而厂家挺价意愿不减，对玉米油也形成交强支撑。

三．相关产品分析

玉米：本周东北地区玉米价格继续呈现下跌形势，随着潮粮售卖进度接近尾声，个别贸易商上车价有小幅反弹，总体仍然偏弱运行。东北部分地区直属库轮换粮陆续收购，对市场价格有所支撑。随着本月价格持续走低，不少贸易商开始挺价，并有收购意愿。周一后山东深加工企业晨间到货车辆的明显增加，达到八九百辆，下游企业开始陆续下调玉米收购价格，从而影响整个华北地区玉米报价。目前东北地区潮粮上市接近尾声，粮商一方面关注东北粮源到货情况，另一方面关注下游企业收购动态，观望氛围浓厚。西南地区贸易商出货心态积极，下游饲料企业采购需求小幅回温，玉米价格止跌企稳。预计下周玉米价格窄幅震荡调整为主。

四.后市预测

本周主产区油厂下调前期高价，主要原因是订单减少，实际成交较弱。本周鲁花暂未招标，市场期待值有所降低。大厂大多按需采购，终端需求仍旧低迷。受需求制约，市场心态较前期略显消极。但本周油脂大盘上涨，葵油有所上调，加上原料胚芽价格居稳，深加工厂挺价意愿强烈，对油厂仍旧构成较强的成本支撑。综合以上，玉米油近期高位盘整为主，重点关注大宗商品和油脂盘面走势。

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