白糖日评：期货震荡整理 现货稳中趋弱

一、ICE美国11号原糖期货行情：

美盘3月19日，ICE美国原糖11号期货主力5月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.76美分/磅，较上一交易日（3月18日）下跌0.13美分/磅，跌幅0.82%。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

3月22日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（3月19日）下跌19元/吨至5306元/吨，跌幅为0.36%；收盘价格为5303元/吨，较上一交易日结算价格下跌22元/吨或0.41%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5320元/吨，最低价为5290元/吨，最大波动幅度为30元/吨，收于光脚小阳线。

由于ICE原糖主力合约录得下跌，在排除港口升贴水变动的情况下，其结算价格跌幅对应国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日减少约26元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），两者对郑糖期货支撑力度减弱，场内一时缺乏利好提振，SR2015合约表现出开盘后震荡整理的走势表现。

从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在3月18日夜盘减仓4002手，在今日午前交易时段减仓6695手，在午后交易中再次减仓297手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多平操作占比为23.0%，较多开占比高6.5%；空平操作占比为21.3%，较空开占比高6.7%。

持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量减少10994手至237029手；SR2109合约持仓量增加7703手至368537手；白糖期货总持仓量共减仓1989手至664637手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（3月22日），隔夜ICE原糖主力合约收跌，导致国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日跌约26元/吨；因巴西到中国北方港口的运费和美元汇率的上涨带动，国内加工糖厂对巴西原糖的采购成本增加6元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），两者对郑糖期货的作用并不明显，日内郑糖期货主力震荡整理走势，白糖下游需求并未明显改善，贸易商多观望，一时暂无利好提振，现货市场全国各地报价稳中下行。白糖现货成交仍多维持平淡氛围，下游采购多刚需为主。

四、近期行情展望

从今日产区市场报价和销区市场报价来看多持稳下行。郑糖主力合约区间震荡，对现货市场价格并无支撑作用，在下游需求冷清的情况下，国内加工糖厂现货报价多数下跌，加之场内成交一般。因此明日白糖现货市场价格稳中趋弱。

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