白糖日评：期货震荡走跌 现货稳中下行

一、ICE美国11号原糖期货行情：

美盘3月17日，ICE美国原糖11号期货主力5月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.99美分/磅，较上一交易日（3月17日）下跌0.1美分/磅，跌幅0.63%。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

3月19日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（3月18日）下跌52元/吨至5325元/吨，跌幅为0.97%；收盘价格为5289元/吨，较上一交易日结算价格下跌88元/吨或1.64%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5390元/吨，最低价为5285元/吨，最大波动幅度为105元/吨，收于几乎不带上下影线阴线。

由于ICE原糖主力合约录得下跌，在排除港口升贴水变动的情况下，其结算价格跌幅对应国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日减少约6-20元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），两者对郑糖期货支撑力度减弱，加之现货市场成交冷清，商家心态偏弱，场内暂无利好支撑，SR2015合约表现出低位开盘后一路走低的走势表现。

从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在3月18日夜盘减仓2863手，在今日午前交易时段减仓5627手，在午后交易中再次减仓2926手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多平操作占比为25.0%，较多开占比高7.7%；空开操作占比为20.5%，较空平占比高1.7%。

持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量减少11416手至248023手；SR2109合约持仓量增加16837手至360834手；白糖期货总持仓量共增仓5898手至666626手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（3月19日），隔夜ICE原糖主力合约受累于国际原油期货暴跌影响，震荡走低，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日涨跌幅度小（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货的作用并不明显，日内郑糖期货主力低开震荡走跌，白糖下游需求并未明显改善，贸易商多观望，场内暂无利好支撑，现货市场全国各地报价多以维持稳定为主，部分地区价格小幅下跌，白糖现货成交仍多维持平淡氛围，下游采购多刚需为主。

四、近期行情展望

今日主产区市场的现货报价和市场价格多数维持稳定，市场价格部分下跌。在郑糖主力大幅下跌和加工糖厂采购成本减少的情况下，国内加工糖厂现货报价下跌，跌幅在20-100元/吨，白糖现货市场下游需求冷清，场内成交惨淡。因此，预计短期交易中，白糖现货市场稳中下行，跌幅20-40元/吨。

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