玉米油周报：玉米油受大厂招标影响 继续小幅探涨（20210312-0318）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年3月12日-3月18日），国内一级玉米油与毛油价格大幅上涨，实际成交偏弱。国内一级玉米油全国均价在12700元/吨，较上周五12000元/吨，上涨700元/吨，涨幅5.83%。国内玉米毛油全国均价11000元/吨，较上周10600元/吨，上涨400元/吨，涨幅3.77%。

山东地区：

本周山东地区油厂一级玉米油主流报价12800-13000元/吨。实际成交低于报价，订单。

东北地区：

本周东北一级玉米油个别报价12000元/吨，部分油厂因年后订单较少暂未开机，市场成交氛围不浓厚。

河北地区：

本周河北地区辛集多数油厂一级油报价12500元/吨，邢台油厂一级油报价12300元/吨，油厂库存大多低位，供应紧张。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

本周连盘油脂整体下行，市场成交减少。美豆销售尾期，市场对于交易出口数据并无过多热情。巴西大豆丰产的预期稍显强烈，但是在当下收割延后、降雨后遗症尚未定论的背景下，无法给与盘面过多指引。连盘豆油一直在供应端的支撑下高位徘徊，但消费端的滞后、储备轮出的动作，在周后期压制盘面和现货基差，挑战多头逻辑。目前炒作题材匮乏、终端走货缓慢、储备轮出压力下，基差有回归趋势。

2.2 原料因素

本周玉米小幅回落，玉米胚芽价格稳定，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4800元/吨，40%含油主流报价4950元/吨，目前由于玉米加工量缩小，深加工厂胚芽货源有所减少，深加工厂挺价心态强烈，油厂面对高价拿货较前期更加谨慎，成本支撑仍旧较强。

2.3 下游需求

本周整体成交弱势，油厂前期低成本库存基本出完，目前出货成本明显抬高，因此出货相对谨慎。大厂及贸易商面对高价保持观望态度，基本无较大采购动作，本周鲁花开始询价，有招标可能，但据了解，招标数量较去年同期大幅减少。

2.4 可替代产品

本周葵油外盘先涨后跌，周内葵油现货一度涨到13500元/吨以上。葵油价格全球油葵籽产量减少，葵油生产成本抬升，近期乌克兰葵油价格上涨，国内进口成本提升，因而厂家挺价意愿不减，对玉米油也形成交强支撑。

三．相关产品分析

玉米：本周东北产区玉米价格持续下跌。潮粮出货加速，随着前期价格不断下跌，贸易商报价走弱，市场成交情况不佳。华北地区玉米市场价格下跌后盘整运行，目前下游企业报价在2940-3000元/吨之间。受东北地区潮粮上市影响，短期玉米供应氛围出现宽松，市场观望氛围浓厚，山东深加工企业门前到货车辆出现减少。预计短期华北玉米市场价格弱势盘整。本周两湖及江西地区现货价格下跌为主，主流价格2900-3000元/吨，下跌70-150元/吨，东北玉米价格仍然相对较高，主要采购华北地区玉米。本周江浙地区玉米市场偏弱运行，产区玉米价格接连下调，江浙地区下游饲料企业平均库存时间30-40天左右，目前以消耗库存以及使用替代品、进口玉米为主。本周华南地区偏弱运行，受期货盘面和北港收购价格下跌影响，玉米价格回落，截止今日广东蛇口港二等散粮自提价格在2850元/吨，较上周五下跌50-60元/吨。

四.后市预测

本周受鲁花招标消息影响，山东部分油企上调玉米油报价。但油厂实际成交并不理想，且价格低于报价。目前油脂大盘有回落迹象，玉米油看多情绪逐渐被稀释，加上终端走货缓慢，需求不振，因此给玉米油增添利空氛围。但原料胚芽价格相对稳定，因为货源紧俏，深加工厂挺价意愿强烈，对油厂仍旧构成较强的成本支撑。综合以上，玉米油近期或高位盘整为主，重点关注油脂大盘走势和下周鲁花招标情况。

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