玉米油周报：玉米油受原料支撑 大幅上涨（20210226-0304）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年2月26日-3月4日），国内一级玉米油与毛油价格大幅上涨。国内一级玉米油全国均价在11500元/吨，较上周五10600元/吨，上涨900元/吨，涨幅8.49%。国内玉米毛油全国均价10200元/吨，较上周9800元/吨，上涨400元/吨，涨幅4.08%。

山东地区：

本周山东地区部分油厂一级玉米油报价11500元/吨，三星暂时停报。目前部分贸易商少量拿货，供需双方都较为谨慎。

东北地区：

本周东北一级玉米油个别报价11500元/吨，部分油厂因年后订单较少暂未开机，市场成交氛围不浓厚。

河北地区：

本周河北地区辛集多数油厂一级油报价11600元/吨，邢台油厂一级油报价11500元/吨，油厂库存大多低位，供应偏紧。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

豆油盘面走势波动较大，多空力量角逐激烈。市场可提供充足动力的炒作题材有限，工厂报价稀少，贸易商基差暂稳。绝对高价下，终端饲料厂和食品厂保持刚需，交易情绪较低。豆油基本面并未有改变，市场对未来国内储备政策把握不定，高位震荡。

2.2 原料因素

本周玉米胚芽价格大幅上涨，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4800元/吨，40%含油主流报价4950元/吨，目前东北地区深加工厂胚芽招标基本结束，山东胚芽较为紧俏，各大油厂压榨厂与深加工厂心理博弈激烈，目前胚芽价格坚挺，深加工厂挺价心态强烈。

2.3 下游需求

本周成品油陆续出货，主要还是贸易商在少量采购，目前玉米油价格高位，中粮、鲁花、益海等大厂仍在观望，近日鲁花开始询价，但仍无采购动作，市场实际成交较少。

2.4 可替代产品

葵油外盘居高不下，俄罗斯、乌克兰葵油价格居高，目前国内葵油现货报价12000元/吨，近几日葵油价格有企稳迹象，受葵油影响玉米油市场信心得到提振。

三．相关产品分析

本周东北产区玉米价格稳中有跌，基层玉米购销基本恢复，用粮企业厂门到货量有所增加。用粮企业有一定收购需求，但到货量增加之后，部分企业小幅下调收购价格。东北基层余粮在2-3成左右，多数粮源集中在当地粮贩及贸易商手中。由于多数地区走货偏差，持粮贸易商销售心态松动，报价下调刺激走货。华北地区玉米市场价格先涨后跌，购销氛围渐浓，华北报价普遍3000元/吨以上。周初华北地区有雨雪天气，影响交通及粮食运输，山东深加工晨间到货车辆不足百辆，企业陆续提供玉米收购价格，与此同时，河北、河南地区下游企业陆续上调玉米收购价格，逐步向山东看齐。南方地区下游饲料企业暂无采购计划，消耗库存或用替代品替代为主，对价格支撑有限。预计下周北方玉米价格高位震荡，局部地区小幅下调。

四.后市预测

目前原料胚芽涨势不减，压榨厂成本增加，受成本支撑，毛油及一级油价格短期或继续高位运行，葵油豆油目前涨势趋缓，预计短期内玉米油高位持稳为主，涨势或放缓，另外要重点关注大油厂拿货价格。

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