一、本周市场回顾
本周菜油主力合约连续反弹，油厂及部分贸易商基差报价以稳定为主。随着春节备货的结束，市场成交本周逐步减少，由于油脂间价差维持高位，替代性下菜油需求不佳。近期现货基本面并未发生较大变化，低库存导致现货基差报价坚挺。预计短期现货基差报价变动幅度有限，期货将跟随其他油脂品种，目前建议多观望，等待现货供需面进一步变化。
二、市场价格对比表
表1 本周国内各地菜油价格
单位：元/吨
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市场 |
2月5日周价格 |
2月10日周价格 |
日涨跌 |
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华东地区 |
05+650 |
05+650 |
0 |
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华南地区 |
05+800 |
05+800 |
0 |
三、影响因素分析
3.1 期货分析
今日郑油主力合约2105全天震荡走势，布林带来看，三线开口缩减，今日收中轴线上方；KDJ来看，三线继续向上发散；MACD绿柱减少。上周五至今菜油主力合约2105收带较短上、下影线的阳线，周中最低9642。本周菜油超跌反弹，需关注其他油脂后续走势情况，基本面未发生变化前，大概率转震荡走势。
3.2 企业生产状况
表2 国内油厂生产状况汇总
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地区 |
油厂名称 |
开停机 |
停机时间 |
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枫叶粮油 |
开机 |
-- |
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厦门中禾 |
开机 |
-- |
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广西 |
澳加粮油 |
开机 |
-- |
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福建 |
厦门银翔 |
开机 |
-- |
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东莞沈恒 |
开机 |
-- |
3.3 库存表化趋势
截止2月10日，本周油厂商业库存量为16.8万吨，较上周的17万吨减少0.2万吨，环比减少1.18%，较去年同期的29万吨减少12.2万吨，同比下降42.07%。
四、相关产品走势分析
豆油：周内豆油现货价格重心随盘上行，基差稳定，一口价极少。工厂及流通环节陆续进入假期模式，物流停运，无量成交。USDA月报中美国2020/2021年度大豆年末库存预估被下调至1.20亿蒲式耳，1月预估为1.40亿蒲式耳，符合之前预期，利好兑现，资金离场，盘面回落。
五、下周预测
目前国内油脂市场库存均维持偏低位置，但中长期库存的利好预期有弱化迹象，短期现货基差报价或将平稳运行，期货连续反弹后转震荡概率较大，是否累库后期将成为影响价格的重要情况。
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