2月9日白糖市场日评

一、ICE美国11号原糖期货行情：

二、郑商所白糖期货收盘分析：

2月9日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（2月8日）下跌64元/吨至5267元/吨，跌幅为1.20%；收盘价格为5248元/吨，较上一交易日结算价格下跌83元/吨或1.56%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5317元/吨，最低价为5235元/吨，最大波动幅度为82元/吨，收于仅带有下阴影的平头小阴线。

从分时走势图上看，郑糖主力SR2105合约在8日夜盘以小幅低开入场，延续了同日午后收盘时的偏弱行情表现。在夜盘交易的大部分时间内，SR2105合约表现为波动性偏弱的横向整理行情，但受夜盘盘末部分多头的偏集中平仓操作影响，该合约跌幅持续扩大。

由于ICE原糖主力在郑商所8日夜盘收盘后转弱收跌，从而降低了国内加工糖厂的原糖采购成本，并进一步加强投资者的做空情绪。因此，在空头的增持操作影响下，SR2105合约在9日早盘交易中承压继续走低，并于10:10分前后跌至5240元/吨左右的日低水平。在剩余日盘交易时段内，在部分多头的回补操作影响下，SR2105合约成交重心小幅回升，在5250元/吨水平附近呈现低位窄幅横盘整理走势。

从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在8日夜盘减仓5214手，在9日午前交易时段增仓9589手，在午后交易中再次减仓3006手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多平操作占比为27.8%，较多开占比高4.4%；空开操作占比为16.5%，较空平占比高1.3%。

持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量增加1369手至423626手；白糖期货总持仓量共增加2640手至629219手。

三、国内白糖现货市场行情：

期货合约的技术方面，从2月9日下午收盘后的郑糖主力SR2105技术形态上来看，在该合约的日K线上，布林通道上轨接近走平，但出现走软迹象，中轨和下轨同向温和下移，呈现略偏弱的横向运行趋势，目前糖价运行于中轨和中轨偏下区间；随机指标目前在强势区内形成"死叉"，走势尚未发散，J线已下探至弱势区内；MACD指标中，绿色动能柱连续第二日扩张，两线在正值区间同向下行，走势发散。

4小时K线上，布林通道下轨横向略偏弱，上轨和中轨同向温和下移，呈现弱势收口趋势，目前糖价运行于中轨和下轨间的偏上区域；随机指标三线继续同向下行，走势略发散，目前J线已下探至超卖区内；MACD指标中，动能柱此前自红翻绿后增强，两线此前在略高于0轴的正值区间形成"死叉"后同向下行，走势略发散，目前快线接近下穿0轴。

综合技术指标来看，郑糖主力SR2105合约在兑现日内的下行行情后，目前已在4小时随机指标中进入超卖行情，同时关键支撑位出现了松动迹象。在跌穿日线和4小时布林通道中轨支撑后，目前该合约将面临较此前更低水平的回升压力，并且目前技术指标上暂未出现上行动能转强迹象。

预计在节前剩余最后一个交易日内（9日夜盘至10日午后收盘），郑糖主力SR2105合约或以5260一线为中心呈现整理行情，下面需关注5230短线技术支撑，并继续重点关注5200元/吨的节前关键支撑，上方关注5270-5300区间内的回升压力。

虽然预期春节假期过后白糖期现货市场将受到部分下游食品加工企业的原料补库操作提振而维持在现有价位水平附近或存在短期上行可能，但考虑到本榨季前三个月份期间151万吨的原糖进口增量及滞后的白糖产销率数据（本榨季截至1月底累计产销率为38.89%，上榨季同期为49.9%），因此随着节后补货行情结束，在更远期的交易周期内白糖期现货市场行情仍存在相对更大的下行风险。因此，仍不建议在节前进行投机性的单边做多交易。

节前现货市场难寻需求增长点，预计白糖报价将继续跟进内外盘食糖期货盘面走势，并维持在清淡的交投氛围当中。

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