2月5日白糖市场日评

一、ICE美国11号原糖期货行情：

二、郑商所白糖期货市场行情：

2月5日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（2月4日）上涨17元/吨至5324元/吨，涨幅为0.32%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5355元/吨，最低价为5291元/吨，最大波动幅度为64元/吨，收于带有上下阴影的小阳线。

从分时走势图上看，郑糖主力SR2105合约在5日交易中呈现尾部小幅上扬的横盘整理走势。其中，4日夜盘交易中，因受到ICE原糖主力在同时段内的下行行情带动，SR2105合约呈现出高开低走的偏弱整理行情，但整体波动幅度有限。不过，随着ICE原糖主力在郑商所夜盘收盘后再度回升并于当日结算价格录得持平，为部分投资者提供了在日盘交易中的做多指引。因此，受部分多头的增持操作影响，郑糖主力SR2105合约在午后盘初一度上扬至5355元/吨的日内高位。虽然晚盘交易中部分多头的止盈离场令SR2105合约的涨幅收窄，但今日仍录得自1月19日以来的主力合约走高收盘价，同时日结算价格也录得上涨。

从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在4日夜盘增仓3675手，在5日午前交易时段再次增仓2757手，在午后交易中减仓984手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多开操作占比为22.8%，持平于多平占比；空开操作占比为19.3%，较空平占比高1.0%。

持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量增加5448手至424176手；白糖期货总持仓量共增加4820手至618005手。

三、国内白糖现货市场行情：

期货合约的技术方面，从2月5日下午收盘后的郑糖主力SR2105技术形态上来看，在该合约的日K线上，布林通道三轨通向温和上移，目前糖价运行于中轨偏上位置；随机指标三线维持同向上行趋势，其中J线自昨日起运行于超买区内；MACD指标中，绿色动能柱继续收缩，两线运行于正值区间，慢线接近走平，快线向上运行，走势聚合，接近形成"金叉"。

4小时K线上，布林通道下轨上行，上轨和中轨同向下行，呈现略偏弱的收口趋势，目前糖价运行于上轨和中轨间的偏上区间；随机指标中，J线在超买区内转势下行，目前已下行至100轴线附近，K、D两线运行于超强势区内，K线走平，D线温和上移；MACD指标中，红色动能柱微幅扩张，此前慢线上穿0轴，两线目前在正值区间呈现同向温和上移趋势。

综合技术指标来看，在经历日内涨势后，郑糖主力SR2105合约的超买情绪出现降温迹象，且随着4小时K线上方压力位的持续下移，该合约进一步上行的空间受到限制。随着中国国内白糖现货市场交投转淡，2月以来的郑糖主力回升行情主要是受外盘ICE原糖主力合约的涨势带动，缺乏内部刚性支撑。考虑到ICE原糖主力合约自美盘3日起已出现行情转弱迹象，将削弱原糖采购成本对中国糖市行情的支撑。因此，当前郑糖主力SR2105合约的行情风险倾向回调下跌，建议白糖生产企业继续做好空头套保工作。

建议目前重点关注5320-5340区间的技术性较强压力，并在节前继续关注5200一线较强支撑。预计白糖现货市场将继续跟进郑糖主力合约行情进行价格调整，并在节前剩余工作日内维持在清淡的交投氛围当中。

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