截止至2月4日,拍卖小麦累计成交接近2900万吨,在政策调控之后近期成交率有所下降,不过还是维持在目前的累计平均成交率42%附近。如果按照目前的平均成交率推算,再拍卖20周也就是四个多月,最终拍卖小麦成交有望达到6000万吨,量级上可以和国产玉米掰下手腕。当然考虑到小麦作为主粮,最终政策还有待持续观察。但如果成交最终这么大,那影响力可以类比临储玉米,特别是在拍卖小麦价格大幅低于国产玉米价格情况下,大量拍卖小麦供应或将冲击到国产玉米的市场,拉低国产玉米价格重心。而考虑到出库周期及后面拍卖的不确定性,这将是个量变引起质变的缓慢过程,暂时可能难以引起根本性影响。
另外就价格来看,小麦拍卖较多的河南,普麦价格在2540元/吨左右,即使按这个价格拍卖小麦出库,换算到北港玉米折盘面价,也要超过2700元/吨左右,所以期货价格这波回调在价位上也反应了拍卖小麦价格的预期。当前新作售粮进度接近7成,售粮进度进度明显快于往年,说明年后农户手中余粮较少,而消耗玉米快的深加工库存又不高,贸易商看涨心态仍然较强,这从期货大幅回调,现货只是小幅下跌可以看出来。基差高位,年后又可能有一波抢粮,只要看涨氛围没受到冲击而动摇,年后或还有一波冲高。中期来看,期价或围绕拍卖小麦价格和国产玉米价格之间做宽幅震荡,预计区间在2700-3000元/吨左右。
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