2月3日白糖市场日评

一、ICE美国11号原糖期货行情：

二、郑商所白糖期货市场行情：

2月3日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（2月2日）上涨30元/吨至5307元/吨，涨幅为0.57%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5334元/吨，最低价为5264元/吨，最大波动幅度为70元/吨，收于带有上下阴影的小阳线。

从分时走势图上看，郑糖主力SR2105合约2日夜盘表现为略偏弱的震荡整理行情，因同交易时段正处于ICE原糖期货在美盘2日交易中的时段性下行行情中。不过，由于ICE原糖在当日收盘后结算价格连续第三天录得上涨，从而继续增加中国加工糖厂的原糖采购成本，因此SR2105合约在3日早间交易中因受到投资者较为集中的买盘带动而短线走高。剩余日盘交易时间内，SR2105合约在5300元/吨的整数关口上方呈现横向整理行情。

从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在2日夜盘减仓3269手，在3日午前交易时段增仓1198手，在午后交易中再次减仓2122手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多平操作占比为24.3%，较多开占比高1.2%；空平操作占比为19.0%，较空开占比高0.8%。

持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量减少4823手至430762手；白糖期货总持仓量共减少4566手至624454手。

三、国内白糖现货市场行情：

期货合约的技术方面，从2月3日下午收盘后的郑糖主力SR2105技术形态上来看，在该合约的日K线上，布林通道上轨横向运行，中轨和下轨同向温和上移，呈现略偏强的收口趋势，目前糖价运行于中轨及偏上位置；随机指标此前在弱势区内形成“金叉”后各线同向上行，走势发散，目前J线已上探至超强势区内；MACD指标中，绿色动能柱继续收缩，两线运行于正值区间，快线向上运行，慢线继续下移，走势聚合。

4小时K线上，布林通道上轨和中轨同向下移，下轨温和上移，呈现偏弱的收口趋势，目前糖价运行于中轨偏上位置；随机指标三线暂维持在同向上行状态中，目前J线已运行于超买区内；MACD指标中，动能柱此前翻红后连续增强，两线在0负值期间内同向上行，目前快线接近上穿0轴。

综合技术指标来看，截至今日收盘，郑糖主力SR2105合约已对此前预期的反弹行情进行了充分兑现，并在4小时K线指标内进入超卖行情。考虑到目前4小时K线上方压力位和中位支撑都处于下行趋势，且近期的郑糖涨势主要是由ICE原糖主力冲高所带动，而白糖现货市场交投在春节假期前后较长时间内的下游消库周期中仍将维持在清淡氛围当中，对内盘糖价的支撑作用有限，因此目前需要着重警惕可能出现的郑糖期市回调行情。

因此，不建议在郑糖主力SR2105合约现有价位上进行单边追多操作，并继续建议白糖生产企业和库存量较大的现货中间商继续寻机做好空头套保工作。节前郑糖主力合约行情料继续受到ICE原糖主力走势所引导，但疲软需求面表现下单边做多交易仍需要承担相对更大的风险。建议目前重点关注5320-5340区间的技术性较强压力，并在节前继续关注5200一线较强支撑。

预计白糖现货市场将继续跟进郑糖主力合约行情进行价格调整，但节前剩余数个工作日内的交易将维持在清淡氛围当中。

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