我的农产品玉米油月报（2021年1月）

一、行情回顾

1月份玉米油市场整体偏强运行，较上个月相比价格大幅上涨。

本月国内玉米油市场价格走势持续下行，国内一级玉米油目前报价10400元/吨，较上月同期10021元/吨上涨379元/吨，环比上涨3.78%。国内玉米毛油目前油厂基本不报价，但市场心理价位基本在9100-9300元/吨，较上月同期8200-8500元/吨上涨800元/吨。

各地玉米油价格月度变化情况如下表：

元/吨

二、原因分析

需求方面

本月市场整体呈现供需两淡的局面。一月份河北、东北疫情相继出现，受政策影响，汽运物流基本停滞，市场流通不畅。目前虽略有缓解，但临近春节，运输成本有所增加且物流车辆仍显紧张。本月原料玉米及胚芽价格大涨，带动玉米油价格高位，部分油厂及贸易商面对高价油采购热情不高，以消化前期已采库存为主。目前临近春节，终端需求尚可，但贸易商前期备货基本结束，因而目前并没有形成较大的一波需求。

供应方面

油厂本月因胚芽原料紧张，开工率有所下降。河北个别油厂因原料不足已经停机停产，山东地区油厂原料普遍紧张，因此大多不会满负荷生产。现厂家货源主供自家小包装为主，剩余货源发前期订单合同，油厂基本不接新单，除河北玉锋油厂外，其他油厂普遍供应偏紧。

相关可替代产品

玉米油市场一定程度上会追随豆油、葵油价格，本月豆油期价上下调整幅度较大，连盘豆油2105合约月内最高价8250元/吨，最低价7430元/吨，CBOT豆油期价月内上涨趋势明显，区间涨幅6.72%。葵油本月价格有所上涨，现一级葵油价格在11000元/吨。这两者对玉米油市场起到一定的心理支撑和带动。

原料方面

本月玉米胚芽价格涨幅明显，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4350-4550元/吨，40%含油主流报价4650元/吨，较上月上涨500元/吨左右。玉米及胚芽的持续上涨，直接支撑了玉米油价格上涨。且原料上涨后，市面胚芽略显紧缺，山东几家淀粉厂胚芽供不应求，压榨厂货源紧张，开机率略有下降。

三、上下游相关产品

玉米：1月东北产区玉米价格涨势仍然强劲。玉米价格上涨迅速，加速了基层粮源上量进程，目前东北产区基层余粮已降至3成左右，且多数是打算年后再卖。1月华北地区玉米市场价格经历了上涨、下跌、上涨后再次趋弱的变化过程。元旦期间玉米市场价格连续上涨，节后玉米价格快速攀升，随着市场送货量激增，山东深加工企业报价出现下跌。中下旬华北地区玉米市场价格高位盘整运行为主，涨跌互现，幅度并不大。西北地区1月玉米价格呈现大幅上涨后回调，月初便呈现抢粮现状，经历了大半个月的价格战，将价格突破3000元/吨高点后开始小幅回调。企业多是流动补库，对产区玉米采购量较小，限制玉米市场需求。本月江浙地区玉米价格呈现涨-落-稳的发展趋势，前期受到产区价格支撑，以及贸易商惜售心理的影响，一度供应紧俏，价格持续走高，但1月下旬开始，江浙港口有进口玉米到港，以及企业大量采用替代品进行节前备库，对内贸玉米的需求骤减，价格出现回落。西南地区本月价格先涨后稳，本月上旬及中旬受到货成本支撑，价格连续走高，达到历史高位。下旬企业备货期接近尾声，需求减弱，到货量持续减少，因此价格仍旧维持高位运行，以稳为主。本月华南玉米价格先涨后稳。前期受产区、期货市场走强和下游饲料企业陆续开展节前备货工作等影响，玉米价上涨明显。随着下旬下游饲料企业节前备货接近尾声，玉米价格开始回落趋稳，预计短期内玉米价格或继续跟随产区调整，春节前价格大致稳定。

四、后市预测

目前原料价格高位，玉米及胚芽短期下行空间不明显，成本支撑强劲。且胚芽紧俏，压榨厂原料不足，使得油厂供应偏紧。临近春节，物流成本略有上涨，物流面临停运。但春节临近，贸易商及下游基本不再备货，需求低迷，部分油厂价格会根据本厂库存略作调整，但下行空间有限，预计玉米油春节之前回落趋稳，小幅调整为主。

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