玉米油周报：玉米油市场高位运行 整体供需两弱（20210122-0128）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年1月22日-1月28日），国内一级玉米油价格高位持稳为主，玉米毛油基无报价。国内一级玉米油全国均价在10500元/吨，较上周五10500元/吨，持平。国内玉米毛油暂无油厂报价。

山东地区：

本周山东地区所有中大型油厂继续暂停报价，目前油厂以供自家小包装用油为主，剩余货源执行前期合同，当前基本不接单。部分厂家胚芽原料短缺，毛油出货谨慎。

东北地区：

本周东北一级玉米油报价10500元/吨，高价之下需求不佳，成交清淡。

河北地区：

本周河北地区依旧受疫情影响，货运物流大多停运，部分油厂因原料不足已停机，厂家几乎全部停报，等待政策通知。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

美豆上涨、需求强劲和巴西降雨带来的运输问题支撑。连盘豆油高开高走，持仓大幅增加。油厂一口价多上调100-150元/吨，贸易商基差调整不大。华北地区在严格的疫情管制下，工厂压车现象较为凸出，排单发货。山东华北2-3月份大部分油厂有停机检修计划，且持续时间较长，加剧供应端的紧张局势。菜油市场基差报价持稳，春节临近，家庭用小包装菜油销售较好，国内散油出货情况着实一般。国内连盘棕榈油期货大幅回弹，收盘价格在6742元/吨，国内28度棕榈油油厂基差报价多在05+350元/吨，24度棕榈油多报在05+520/550元/吨，部分工厂已停止24度棕榈油报价。

2.2 原料因素

本周玉米胚芽价格高位暂稳，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4450-4550元/吨，40%含油主流报价4650-4800元/吨，胚芽价格高位，加上胚芽货源紧俏，流通较难，东北、河北货源难以外发。目前胚芽略有供不应求的趋势，油厂原料紧缺，对油价形成支撑。

2.3 下游需求

本周成品玉米油市场需求欠佳，油厂目前主供自家小包装用油，剩余执行前期合同，当下基本不再接新订单。玉米油价格过高，贸易商拿货谨慎，以消耗前期库存为主。毛油虽有需求，但由于原料上涨，胚芽紧俏，大部分压榨厂直供本厂精炼用油及前期合同，基本不外卖。

三．相关产品分析

本周，玉米价格偏稳运行。受近期连盘期货玉米下跌影响，部分贸易商出货意愿增加，继续提价动力不足。临近传统春节，基层玉米购销活动趋于清淡，贸易商及用粮企业厂门到货量维持低位。近期持粮贸易商心态有所转变，部分有卖粮想法，但形成不了供应压力，多数还是先囤着。目前东北基层剩余粮源在2-3成左右，基本是节后再售，预计短期内玉米价格继续以稳为主。华北地区下游企业按需采购为主，节前逐步看稳。节前预计玉米价格继续偏稳运行。

四.后市预测

山东地区油厂继续停止报价，西王、三星等油厂表示年前恢复报价的可能性较小。目前河北受疫情影响，汽运物流大多停滞，部分油厂因原料不足已经停机，预计开机时间基本到春节之后。因此整体来看，压榨厂原料普遍紧张，且胚芽价格高位。目前玉米油整体报价不多，市场心理价位多在10500元/吨以上。市场整体供需两淡，各方谨慎观望。后市来看，胚芽供应短期难有改善，疫情以及春节临近对物流影响持续，加上贸易商考虑成本拿货热情不高，因而短期内玉米油暂无下行空间，高位运行为主。

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