1 本周小结
周内豆油现货价格重心整体下移，主力期货合约价格重心上涨。本周前期行情处于整理阶段，资金调整为主。后半期在美豆带动下价格回升，因巴西近期偏多的降雨影响了运输和收割，同时配合阿根廷天气干燥带来的单产忧虑，美豆销售窗口期还在延长，3%的库消比还在刺激资金的神经。
2 豆油周内供需数据分析
2.1 豆油周度产量
2021年第4周国内油厂豆油产量预计为40.56万吨，较上周（修正后）增加1.09万吨，增幅2.77%。本周预计国内油厂开机率参考73.76%，上周修正后开机率为71.78 %。分区域看，华东、华北、东北开机率下降，其它地区开机率稳中有升。
2.2 豆油需求情况分析
本统计周期内（20210121-0127）国内重点油厂豆油成交总量4.98万吨，环比增加2.49万吨，增幅100%，日均成交量参考0.99万吨。少量现货成交，多为终端零星补采。单日远月放量，尚未形成趋势。
2.3 豆油库存变化趋势分析
根据我的农产品网监测，截至1月22日全国重点地区豆油商业库存约75.78万吨，前一期数据76.91万吨，近五年同期平均库存为107.85吨。工厂多积极执行合同，华北地区压车现象明显，寻车困难。
3 豆油价格行情回顾
3.1 豆油现货价格走势分析
周内（20210122-0128）豆油现货价格重心回落，周后期上涨。国内油厂一级豆油现货主流报价区间8560-8770元/吨，周均价环比跌90元/吨，跌幅1.02%。油厂一口价多随盘调整，部分挺价观望。贸易商出货基差成交议价，整体成交基差有所缩小。
3.2 豆油期货价格
截至1月28日下午，国内连盘豆油Y2105合约收于7806元/吨，涨幅0.70%。周内最高价7882元/吨，最低价7430元/吨，仓差12359，加权均价7671元/吨，区间涨幅2.66%。
CBOT豆油周内上涨2.98%，仓差-3789。
4 相关替代品情况分析
菜油：本周菜油主力合约先跌后涨，油厂及部分贸易商为挺价为主。短线看由于菜籽成本抬升，库存相对有限，油厂高报现货价格，但市场实际出货情况着实一般，仅小包装出货良好，本周开始部分地区贸易商节日氛围渐浓，期货业是以窄幅震荡为主。基本面变化不大的情况下，预计短期期现价格有继续震荡可能，关注豆油等其他油脂价格表现。
棕榈油：本周棕榈油市场价格持续下行调整，截至本周四全国棕榈油市场均价华北7215元/吨，华东7221元/吨，广东7199元/吨，山东7281元/吨，较上周分别上涨204元/吨（增幅2.91%），191元/吨（增幅2.72%），215元/吨（增幅3.08%）264元/吨（增幅3.76%）。独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚1月1-25日棕榈油出口量为872,707吨，较上月同期出口的1,343,799吨减少35.1%。马来棕榈油出口量较上期报告出口量下滑幅度缩小，加之马来西亚的疫情形势严峻，政府将行动限制令延长到2月4日。本周连盘棕榈油呈持续上涨趋势，本周棕榈油成交较一般，油厂限量供应。
5 下周豆油行情展望
美豆和巴西豆的较量和权衡下，美豆暂时占据短期资金高点。国内现货货源紧张，2-3月份检修油厂较多，供应端缩紧，基本面有支持，但是在春节备货结束背景下，无持续放量成交支撑，价格上涨高点受限，预计下周豆油价格偏强震荡，逢低补仓策略为主。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。