一、ICE美国11号原糖期货行情：
美盘1月25日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.74美分/磅，较上一交易日（1月22日）下跌0.13美分/磅，跌幅为0.82%。
ICE原糖主力合约在美盘25日交易维持在偏弱行情当中，但下行势头出现减缓迹象，当日盘中低点基本持平于前一交易日。当天交易中，咨询机构StoneX预计巴西2021/22榨季期间的甘蔗产量将基本持平，同时上调了新一榨季期间的巴西甘蔗制糖比预期和食糖产量预期，并将2020/21榨季期间全球糖市供应缺口上调至330万吨，但相关消息对糖价影响有限。走ICE原糖主力合约的走势情况来看，当天交易中其主要是受到国际原油期货走势所带动，从而呈现出先涨后跌的整理走势。
二、郑商所白糖期货市场行情：
三、国内白糖现货市场行情：
今日（1月26日），隔夜ICE原糖期货维持在弱势整理行情当中，受其影响，郑糖主力SR2105合约早间一度承压走低。不过，在跌至5231元/吨的日内低点后，在部分多头的逢低买入操作和空头的平仓止盈操作共同影响下，该合约在午间前后交易中持续回升，并在午后盘初一度上扬至5294元/吨的日内高位。此后，虽然多头止盈离场导致SR2105合约价格自高位持续回落，但截至收盘仍多维持在平盘价格上方。
现货市场方面，由于夜盘至午前交易时段内，SR2105合约的下行行情持续时间较短，且过程中成交重心并未出现明显下移，因此日内仅有部分白糖生产企业继续对其产品定价进行小幅下调，白糖产、销区现货市场报价也多以稳中有跌的偏弱整理行情为主。由于部分下游食品制造企业已于此前完成了原料备库工作，因此在近期白糖期市偏弱的情况下，市场交投氛围略有降温。
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单位：元/吨 |
柳州站台价 |
南宁站台价 |
昆明市场 |
上海市场 |
郑州市场 |
日照市场 |
白糖现货 基准价 |
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1月25日 |
5290 |
5290 |
5230 |
5640 |
5660 |
5380 |
5359 |
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1月26日 |
5290 |
5290 |
5230 |
5640 |
5660 |
5330 |
5354 |
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涨跌幅 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-50 |
-5 |
四、近期行情展望
期货合约的技术方面，从26日下午收盘后的郑糖主力SR2105技术形态上来看，在该合约的日K线上，上轨走平，中轨和下轨同向温和上移，呈现略偏强的收口趋势，目前糖价运行于中轨及偏下位置；随机指标各线维持同向下行势头，目前J线已下探至超弱势区内；MACD指标中，绿色动能柱持续扩张，在正值区间内维持同向下行势头。
4小时K线上，布林通道三轨呈现略偏弱的同向下移趋势，目前糖价运行于中轨偏下位置；随机指标中D线在略高于20轴线的弱势区内接近走平，K、J两线同向上行，三线接近在20轴线附近形成"金叉"；MACD指标中，绿色动能柱略有收缩，两线同向下行，快线在日内下穿0轴。
综合技术指标来看，目前郑糖主力SR2105合约上仍存在一定的短线技术性反弹动能，但上方压力位已出现下移迹象，这将限制糖价的上行空间。日内交易中，受短线买盘和空头平仓止盈的双重利多操作影响，SR2105合约一度上扬至5290元/吨以上，接近5300元/吨的较强回升阻力，但在当前的期货技术形态和供需基本面表现下，节前剩余交易时间内，SR2105合约虽然有可能再度触及5300元/吨的较强阻力，但后续上行空间相对有限。
现货市场方面，由于近期以来已有越来越多的下游食品加工企业陆续入市完成原料备库工作，且受到春节假期日益临近影响，预计白糖现货市场交投将继续转淡。因此，节前剩余交易日内，白糖市场报价大概率下将跟进郑糖走势维持在整理行情当中。
建议未完成节前备库工作的食品制造企业可在当下继续按需入市采购；继续建议白糖生产企业在节前剩余时间内寻郑糖期货短期走高后的相对高点完成针对库存的空头套保工作。此外，考虑到随着现货交投转淡，郑糖主力合约在节前剩余时间内的波动性或跟进减弱，不建议继续进行单边投机性操作。
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