美糖收盘分析：
美盘1月25日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.74美分/磅，较上一交易日（1月22日）下跌0.13美分/磅，跌幅为0.82%。
ICE原糖主力合约在美盘25日交易维持在偏弱行情当中，但下行势头出现减缓迹象，当日盘中低点基本持平于前一交易日。当天交易中，咨询机构StoneX预计巴西2021/22榨季期间的甘蔗产量将基本持平，同时上调了新一榨季期间的巴西甘蔗制糖比预期和食糖产量预期，并将2020/21榨季期间全球糖市供应缺口上调至330万吨，但相关消息对糖价影响有限。走ICE原糖主力合约的走势情况来看，当天交易中其主要是受到国际原油期货走势所带动，从而呈现出先涨后跌的整理走势。
【国际糖市基本面消息】：
【咨询机构StoneX上调巴西下一榨季食糖产量预期】
1月25日，咨询机构StoneX在最新发布的报告中称，在2021/22榨季期间，巴西中南部产区预计将压榨5904亿吨甘蔗，较此前预期持平，但预计甘蔗制糖比将达到45.2%，较此前44.5%进行上调。StoneX的数据显示，2020/21榨季期间巴西的甘蔗制糖比为45.9%。
StoneX预计巴西中南部在2021/22榨季期间的食糖产量将达到3550万吨，高于去年10月份3460万吨的预估值，但较当前的2020/21榨季下降7.3%。预计在2021/22榨季期间巴西乙醇产量预计将达到266亿公升，低于此前的267亿公升，较当前榨季减少4.9%。
此外，StoneX将2020/21榨季期间全球糖市供应缺口上调至330万吨，因该机构认为食糖产量前景下滑且需求强劲。如果这一缺口幅度成为现实，将达到2015/16榨季以来的最高水平。StoneX在去年10月公布的上一次调查报告中，预计2020/21榨季期间全球食糖供应缺口为220万吨。
【泰国甘蔗压榨进度缓慢降低现货供应 一季度糖价升水受到支撑】
1月25日，当天有外媒消息显示，由于自2020年10月开始的本榨季以来，泰国甘蔗压榨进度缓慢，从而导致该国在2021年第一季度间的可用糖供应预计减少，这将对泰国即期发运的一季度原糖船货的升水价格形成支撑。
有驻泰国的一位食糖交易商表示："向糖厂交付的甘蔗数量依然很少，一些糖厂担心产出，因此他们已经停止向贸易商提供糖。"
据国际机构的压榨调研报告显示，截至1月14日的2020/21榨季期间，泰国共压榨了2157万吨甘蔗，较去年同期下降42%。本榨季间的日均甘蔗压榨量亦较上榨季下降27%，为59.92万吨/日。
据市场预期，泰国在2020/21榨季期间的甘蔗总压榨量将达到7000万吨，这意味着该国已经完成本榨季近31%的压榨作业。
有市场消息人士表示，与去年年底相比，目前泰国的甘蔗压榨速度有所改善，因自1月初开始所有糖厂都已开启压榨作业。一位泰国贸易商表示："泰国中部和北部的10多家甘蔗加工厂对甘蔗的产出感到担忧，因此他们将压榨作业推迟至1月初启动，目前所有工厂都已开始压榨工作。"
此外，机构早些时候的报告称，压榨进度放缓的另一个因素是政府的监管，泰国政府要求糖厂在2020/21榨季期间从农户手里采购至少80%的新鲜甘蔗。
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