都说新年新气象,菜油经历了2020年的乘风破浪,那么2021年能否继续浪打浪呢?我们对于2021年菜油的预测,预计是一个前高后低的走势,理由如下,2021年的供应目前来看,变量还是很大,不确定性因素很大,但是我们预计这个从中长期角度上讲,供应增加是一个较大概率事件。也就是说,我们预计中国和其他国家的贸易关系会出现缓和,再加上从2020年三季度以来,本身菜系的一个供应就出现了一个增加的状态,只不过盘面依旧因为较低的库存,使得期货现货维持在一个比较高的价格水平上。但是累库后期应该是个大概率事件。那么期货和现货的价格似乎支撑力度就会逐步减弱,而国产菜籽从目前的情况来看,我国已经连续几年产量并没有发生大的变化,那么供应的增量或者说最大的变量,我们依旧还是要看进口这块。所以从供应的角度上讲,预计春节之前一方面菜油,由于春节备货导致的市场库存维持在一个相对的偏低位置。即便累库,那么库存的上涨的幅度也比较有限,从而支撑现货价格期货价格。但春节后,特别是二、三季度,随着时间周期的拉长,如果中国和其他国家的贸易关系缓和,那么菜籽系的进口量,有增加的可能,进而导致供应增加。
需求量我们预计2021年的需求比2020年应该有一定的增加,但仅限于小包装。散油的需求量,我们目前看是维持在一个相对来说不会出现一个大幅变动的趋势里。但需要注意,如果现货价格和期货价格一直处于比较高的位置,那么势必会影响到需求的表现。那么也就是上文提到的供需博弈之后会逐步的累库,尤其是在春节之后。因此,我们预计春节后,菜油的价格将会进入一个相对的下行周期之中,即我们并不十分看好2021年菜油的行情,当然若贸易出现不确定因素,不排除后期盘面和预期出现一定的落差。
综上,2021年菜油的供应和需求的不确定性都比较大,但是就目前的基本面来说,供应增加的确定性要高于需求的确定性,因此我们得出2021年菜油会前高后低,相对偏弱运行的这一结论。
免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为Mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。