1 本周小结
周内豆油期现货价格回落，但仍未脱离上升通道，跌幅有限。国际面围绕马来西亚棕榈油出口下滑的数据报告，看空气氛渐起。但现货基本面有支撑，工厂现货报价整体下调幅度有限。北方地区因环保限产、疫情影响物流运输，工厂排单压车现象明显。
2 豆油周内供需数据分析
2.1 豆油周度产量
2021年第3周国内油厂豆油产量预计为40.07万吨，较上周（修正后）增加1.78万吨，增幅4.66%。本周预计国内油厂开机率参考72.88%，上周修正后开机率为69.63 %。分区域看，华南两广地区预计开机率下降，其它地区开机率稳中有升。
2.2 豆油需求情况分析
本统计周期内（20210114-0120）国内重点油厂豆油成交总量2.49万吨，环比减少4.19万吨，减幅62.72%，日均成交量参考0.49万吨，目前油厂执行合同为主。
2.3 豆油库存变化趋势分析
根据我的农产品网监测，截至1月15日全国重点地区豆油商业库存约76.91万吨，前一期数据77.60万吨，近五年同期平均库存为107.85吨。工厂实际可流通现货库存非常有限，压车现象明显。
3 豆油价格行情回顾
3.1 豆油现货价格走势分析
周内（20210115-0121）豆油现货价格触顶回落。国内油厂一级豆油现货主流报价区间8680-8800元/吨，周均价环比跌232元/吨，跌幅2.59%。南方地区价格整体偏高，北方地区因疫情、环保限产等影响，物流运输受限，贸易商出货积极性较高。
3.2 豆油期货价格
截至1月21日下午，国内连盘豆油Y2105合约收于7640元/吨，涨幅0.58%。周内最高价7868元/吨，最低价7502元/吨，仓差-20613，加权均价7654元/吨，区间跌幅1.16%，较上周跌幅缩小。
CBOT豆油周内下跌1.37%，仓差-9004。NOPA发布12月大豆压榨量1.83亿蒲式耳，高于11月和去年同期，2020年全年压榨量2.08亿蒲式耳。12月底NOPA豆油库存77.07万吨，环比增加6.40万吨。
4 相关替代品情况分析
菜油：本周菜油主力合约先跌后涨，油厂及部分贸易商为挺价将基差报价增加。短线看由于菜籽成本抬升，库存相对有限，油厂高报现货价格，但市场实际出货情况着实一般，仅小包装出货良好，叠加后期供应有增加预期，导致期货价格走势较为疲软，从而近期基差报价一直走强。预计短期现货价格有继续震荡可能，关注豆油等其他油脂价格表现。
棕榈油：本周棕榈油市场价格持续下行调整，截至本周四全国棕榈油市场均价华北7001元/吨，华东7030元/吨，广东6984元/吨，较上周分别下跌332元/吨（减幅-4.53%），309元/吨（减幅-4.21%），341元/吨（跌幅-4.66%）。受出口数据低迷影响，马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌3%至近两个月低点。马来主产区沙拉越州受洪水影响，产量下降。国内部分地区疫情再起，物流受到影响。本周棕榈油成交较一般，终端下游本周逢低询价较多，逢低补库，但油厂限量供应。
5 下周豆油行情展望
盘面整体交易数量有限，预计下周豆油期货价格保持震荡，现货价格抗跌，高基差维持。
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