菜粕周报：郑粕盘中跌停 现货随盘下跌（20210115-0121）

一、内容要点

供应方面：中加关系影响至今以及全球油菜籽供应偏紧，油厂开机率整体依旧偏低。国内的油菜籽较为稳定，变量目前出现在菜籽的进口和油厂开停机情况以及菜粕的直接进口情况。沿海油厂开机率较为稳定，大多油厂还是以执行前期合同为主。总体看来，菜粕供应较前期宽松，短期内不会有很大变动。

需求方面：随着天气转冷，国内水产养殖行业目前处于淡季，且由于之前的疫情以及南方降雨的影响，水产养殖呈现逐步下滑的态势。菜粕目前价仍处于较高位，打击了下游提货的积极性。

库存方面：沿海油厂菜粕库存较前期有所回升。

相关产品：本周CBOT大豆下跌，国内粕类跟随下跌。市场对南美天气的炒作转为降雨，由于南美的降雨缓解了市场的担忧情绪，南美大豆产量预测值较之前有所回升。美豆库存处于低位，中国生猪恢复情况较好，饲料需求后市看好，利好粕类价格。

二、本周菜粕市场行情回顾

2.1菜粕油厂行情分析

今日沿海油厂报价：中谷碧陆停机不报，厦门银祥现货05-90，东莞沈恒现货基差3-5月RM05-60，枫叶现货05-150，澳加粮油2770元/吨较上周四跌180元/吨。

2.2菜粕贸易商行情分析

本周国内菜粕贸易商现货报价较上周四下跌130-240元/吨。

全国菜粕价格分析

单位：元/吨

三.本周菜粕期货市场行情回顾

菜粕主力合约RM2105上周五开盘在3132，本周最高3166，最低2905，本周三RM05触及跌停板，RM05合约自上周五震荡下行。本周四收盘2940，跌19，跌幅0.64%，本周四成交量在841199手，本周四持仓量在374844手。技术上看，RM05合约在日K线级别，五日线下穿十日均线。KDJ在三线向下发散。关注相关产品走势和消息面变化。

四、国内菜粕市场供需分析

4.1开机率方面：

截止本周四沿海研究的13家油厂菜籽开机率为35%，日产量0.9万吨。目前沿海只有少量民营和私企油厂开机。内陆许多小油厂陆续关机，只有油厂少量还在压榨菜粕。

4.2船期预报：

防城港枫叶断籽停机，已开机。预计1月份，将有3船菜籽陆续到港。

沿海油厂菜籽到港预估

五、菜粕行情后市展望

后市展望：截止本周四，本周国内菜粕贸易商现货报价较上周四下跌130-240元/吨，沿海油厂现货报价2770元/吨较上周四跌180元/吨。本周RM05约震荡下行，现货跟随下跌。

从菜粕自身来看，菜籽进口仍然受限，只有少数油厂还在开机。由于目前油厂客观的榨利，开机率保持高位。菜粕价格较之前有所回落，但仍处于高位，本周菜粕因价格回调成交量较之间有所回升，下游提货以刚需为主。同时，目前处于水产淡季，菜粕市场需求差。

从相关产品看，外媒1月19日消息：巴西媒体周二发布的气象报告显示，本周三（1月20日），在巴西南部的帕拉纳州、圣塔卡特林纳州以及南里奥格兰德州的北半部将持续出现雷阵雨天气。但是和最近几天相比，降雨强度减弱。在巴西的东南部地区，圣保罗北部和东北部、米纳斯戈亚斯、里约热内卢和圣埃斯皮里托的天气稳定，因为该地区的干燥空气加强。另一方面，圣保罗西部、南部和东部仍有雷雨。

外媒1月19日消息：巴西商贸部发布消息称，截止1月17日当月（共10个工作日），巴西累计装出大豆1.75万吨，大豆日均装运量0.175万吨/日，较去年同期的6.35万吨/日降97.25%。累计装出豆粕59.49万吨，日均装运量由上周的8.12万吨/日降至5.95万吨/日，较去年同期的4.77万吨/日增24.62%。巴西大豆开始出口，全球的供应格局将发生改变。

市场对南美干旱的炒作进入修整阶段，整个市场相对平静，近几日郑粕小幅震荡偏弱。今日南美降雨改善大豆作物状况，提振全球大豆供应前景，缓解了市场的担忧情绪，在一定程度上打压了粕类价格，菜粕逼近跌停。

多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕震荡偏弱，需要持续CBOT大豆及南美天气情况。

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