菜粕周报：郑粕震荡偏强 现货随盘上涨（20210108-0114）

一、内容要点

供应方面：中加关系影响至今以及全球油菜籽供应偏紧，油厂开机率依旧偏低。国内的油菜籽较为稳定，变量目前出现在菜籽的进口和油厂开停机情况以及菜粕的直接进口情况。本周沿海油厂开机率降低，开机油厂较少，大多油厂还是以执行前期合同为主，但下游提货不积极。总体看来，菜粕供应较前期宽松，短期内不会有很大变动。

需求方面：随着天气转冷，国内水产养殖行业目前处于淡季，且由于之前的疫情以及南方降雨的影响，水产养殖呈现逐步下滑的态势。菜粕目前价格处于高位，打击了下游提货的积极性。

库存方面：沿海油厂菜粕库存较上周有所回升。

相关产品：本周USDA报告利多，提振粕类价格。同时，市场继续借天气题材进行炒作，由于南美天气持续干燥，南美大豆产量预测值在不断下调。美豆库存处于低位，中国生猪恢复情况较好，饲料需求后市看好，利好粕类价格。近期，北方因疫情、南方因豆粕胀库停机导致全国大豆压榨开机率下降，压榨量明显低于前期。

二、本周菜粕市场行情回顾

2.1菜粕油厂行情分析

今日沿海油厂报价：中谷碧陆停机不报，厦门银祥现货05-90，东莞沈恒现货基差3-5月RM05-60，枫叶现货05-150，澳加粮油2950元/吨较上周四涨240元/吨。

2.2菜粕贸易商行情分析

本周国内菜粕贸易商现货报价较上周四上涨240-390元/吨。

全国菜粕价格分析

单位：元/吨

三.本周菜粕期货市场行情回顾

菜粕主力合约RM2105上周五开盘在2892，最高3161，最低2865，本周三RM05涨停报收，RM05合约本周震荡上行，收大阳线。本周四收盘3131，涨26，涨幅0.84%，本周四成交量在1128739手，本周四持仓量在431208手。技术上看，RM05合约均线多头排列。KDJ在强势区三线并排向上发散。关注相关产品走势和消息面变化。

四、国内菜粕市场供需分析

4.1开机率方面：

截止本周四沿海研究的13家油厂菜籽开机率为27%，日产量0.9万吨。目前沿海只有少量民营和私企油厂开机。内陆许多小油厂陆续关机，只有油厂少量还在压榨菜粕。

4.2船期预报：

防城港枫叶断籽停机，已开机。预计1月份，将有3船菜籽陆续到港。

沿海油厂菜籽到港预估

五、菜粕行情后市展望

后市展望：截止本周四，本周国内菜粕贸易商现货报价较上周四上涨240-390元/吨，沿海油厂现货报价2950元/吨较上周四涨240元/吨。本周RM05约震荡向上，现货跟随上涨。

从菜粕自身来看，菜籽进口仍然受限，只有少数油厂还在开机。本周菜粕压榨量减少，开机率降低。部分沿海油厂胀库停机，下游取消前期合同，油厂菜粕库存处于高位。目前菜粕价格处于高位，打压了下游提货的积极性，菜粕有价无市，贸易商价格坚挺。同时，目前菜粕处于水产淡季，市场需求差。

从相关产品看，本周USDA报告利多粕类价格，菜粕跟随上涨。同时，市场继续借天气题材进行炒作，由于南美天气持续干燥，南美大豆产量预测值在不断下调。北方因为疫情、南方因为豆粕胀库停机，全国大豆压榨量低于前期。

多空交织，目前来看，菜粕或跟随豆粕持续震荡，需要持续关注各方面的消息。

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