玉米油周报：玉米油市场涨势明显 油厂多数停报观望（20210108-0114）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年1月11日-1月14日），国内一级玉米油价格涨势明显，玉米毛油价格大幅上涨。国内一级玉米油全国均价在10275元/吨，较上周五9987元/吨，上涨288元/吨，涨幅2.88%。国内玉米毛油全国均价在8700元/吨，较上周五8460元/吨，上涨240元/吨，涨幅2.83%。

山东地区：

本周山东地区所有中大型油厂暂停报价，目前油厂多在执行前期合同，多数暂不接单。部分厂家胚芽原料短缺，毛油出货谨慎。

东北地区：

本周东北地区玉米毛油报价8600-8800元/吨，一级玉米油报价10200-10300元/吨，需求不佳，有价无市。

河北地区：

本周河北地区受疫情影响，多地物流停运，油厂货源无法进出，因此厂家全部停报，等待政策通知。

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

美国USDA发布供需报告预测大豆供应将收紧，1月阿根廷豆油现货价格下滑，棕榈油向下调整。菜油市场报价随盘面调整，国内菜油现货市场并未出现显著的改善。

2.2 原料因素

玉米价格持续涨至历史高位，带动下游副产品价格强劲上浮，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4250-4450元/吨，40%含油主流报价4650元/吨，较上周上涨200元/吨，胚芽价格高位，加上胚芽货源紧俏，目前胚芽略有供不应求的趋势，油厂原料紧缺，对油价形成支撑。

2.3 下游需求

本周成品玉米油市场国内整体需求不佳，油厂目前先供自家小包装，以及执行前期合同，基本不接单出货。因眼下玉米油价格过高，下游普遍拿货谨慎，先消耗库存，观望为主。毛油需求尚可，但由于原料上涨，胚芽紧俏，大部分压榨厂目前暂不报价或者直供本厂精炼用油。

三．相关产品分析

截止1月14日，本周全国玉米均价收于2701.9元/吨，较上周上涨103.5元/吨，涨幅4%，玉米价格整体涨跌互现。山东地区先跌后稳，周初深加工企业门前到厂车辆暴增，从720车增加到2545车，企业开始下调收购价格，下调60-100元/吨，但下游饲料企业有节前备货需求，下调价格的底气略有不足，山东地区价格开始止跌企稳。东北地区目前流通粮源较少，企业建库意愿强烈，收购价格继续维持高位。南方销区受北方到货成本持续上涨等提振，贸易商报价心态坚挺，西南地区一等玉米到厂均价为3200-3300元/吨，广东地区饲料企业一等集装箱港口自提价格上涨100-200元/吨，下游饲料企业对高价玉米接受度有限，主要以按需采购为主。预计短期内玉米价格以稳为主，局部会有小幅调整。

四.后市预测

目前玉米及胚芽价格高位，市场胚芽略显紧俏，压榨厂拿货相对困难。河北及东北受疫情影响，物流大多停运，油厂货源进出两难，因而市面玉米油流通略显不畅。山东、河北地区油厂大多停止报价，东北地区油厂虽在报价，但需求不振，大多有价无市。因而市场整体成交清淡，各方谨慎观望。后市来看，原料供应短期难有改善，疫情对物流影响持续，加上贸易商考虑成本拿货谨慎，因而短期内玉米油暂无下行空间，高位上涨可能性较大。

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