一、ICE美国11号原糖期货行情：
美盘1月8日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.6美分/磅，较上一交易日（1月7日）持平。
在美盘1月8日的ICE原糖主力合约交易中，因受到同日国际原油期货上扬势头及当选美国总统拜登将推进总额为数万亿美元的最新一批经济刺激计划的乐观预期提振，该合约在当天交易的大多数时间中都呈现偏强的整理走势，欧市盘时段中当日高点一度回升至15.87美分/磅。不过，受盘末部分多头集中离场造成的短线急降行情影响，该合约结算价格较前日录得持平。
此外，当天美国劳工部公布的非农就业数据表现糟糕，反映12月期间受疫情爆发影响，更多的美国公民进入实业状态，这将对该国居民的整体零售消费意愿形成抑制，从而令食糖行情承压，但当天交易中尚未对此因素进行明显反馈。
二、郑商所白糖期货市场行情：
1月11日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（1月8日）下跌62元/吨至5214元/吨，跌幅为1.18%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5281元/吨，最低价为5160元/吨，最大波动幅度为121元/吨，收于带有上下阴影的小阴线。
从分时走势图上看，SR2105合约自8日夜盘小幅低开后，因受到多头平仓离场操作所影响，在截至11日午前交易中持续走低，一度跌至5160元/吨的日低水平。在午后盘初交易中，受部分空头的止盈离场操作影响，郑糖主力SR2105合约一度小幅回升，但在更多的多头平仓操作所产生的压力影响下，该合约在收盘前再度转为偏弱的震荡下行走势。
从SR2105合约的持仓量变动情况来看，投资者在8日夜盘共减仓12141手，在11日午前交易中减仓11641手，在11日午后交易中继续减仓7118手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多平操作占比为30.0%，较多开占比高9.4%；空平操作占比为17.8%，较空开占比高1.7%。
持仓方面：当天SR2101合约持仓量减少85手至5132手；主力SR2105合约持仓量减少30896手至439829手；白糖期货总持仓量共减少25655手至597937手。
三、国内白糖现货市场行情：
今日（1月11日），郑糖主力SR2105合约延续了7日以来的回调行情，且跌幅进一步扩大。从成交数据上看，由于此前（4-6日）流入SR2105合约并带动其大幅上扬的多头资金在日内表现出了明显的集中平仓离场意向，因此导致该合约承压继续走低。
此外，中国糖业协会于上周五公布的最新月度统计报告显示，截至12月底的2020/21榨季期间，全球食糖销糖率仅有41.62，较去年同期下降10.48%。这些数据反映在过去的榨季初三个月时间内，虽然国内白糖产量同比录得下降，但同时累计销量数据也录得更大降幅，从而使市场面临着较去年同期更严重的库存增长压力。在这一背景下，部分投资者的看空情绪也略有升温。
从技术性方面来看，郑糖主力SR2105合约在日内回调行情中一度跌至日线中位支撑后实现小幅回升，并在4小时K线上进入超卖行情。目前虽然SR2105合约的4小时K线下位压力出现了松动迹象，但日线中轨仍处于上移趋势当中，从而限制了短期内糖价进一步下行的空间。
现货市场方面，受白糖期货大幅回调行情带动，多数白糖生产企业在日内对其产品定价进行了下调，并带动市场报价水平跟进下跌，呈现偏弱的整理行情。今日主要产区市场中，广西地区市场中间商新糖报价下跌，跌幅在10-40元/吨不等，整体报价区间为5240-5270元/吨；云南地区市场中间商新糖报价小幅下跌，跌幅在10-20元/吨，价格区间为5210-5270元/吨；湛江市场中间商对当地新糖的报价维持在5250-5280元/吨，对广西新糖的低端报价下跌20元/吨至5280-5430元/吨。日内大多数销区市场的价格都出现了下跌，跌幅多在20-40元/吨不等，个别高价市场价格下调幅度在100元/吨，整体报价区间在5350-5720元/吨。
国产制糖集团中，部分广西厂家对新糖的定价进行了20-30元/吨不等的下调，整体价格区间在5190-5260元/吨；部分云南厂家对新糖定价进行了20元/吨的下调，整体价格区间在5210-5310元/吨。加工糖厂中，部分企业对白糖的定价下调20-50元/吨不等，一级白砂糖的定价区间在5290-5450元/吨。
四、近期行情展望：
在经历日内因多头集中平仓离场而造成的郑糖主力合约大幅回调行情后，此前流入的多头资金已基本完成撤离工作。而考虑到虽然2020/21榨季至今，国产白糖的销糖率差强人意，但这一结果在一定程度上是受到了春节延后所影响。而在春节到来前的剩余时段内，我国下游企业对白糖等原料的采购仍存在升温期，从而为白糖行情提供更多的刚需支撑。
在郑糖主力SR2105合约完成回调行情的当下，目前该合约在5170左右的日线中轨水平得到了一定支撑，而后市交易中因受到利好的基本面预期影响，多头资金有再次入场的可能性。因此目前可维持对白糖行情的温和看多情绪，不必要对近日以来的回调行情过于惊慌。
综上，目前建议在郑糖主力合约上的操作仍以逢低买入并进行中期持有为主，有采购计划的下游制品企业可以依托于目前相对较低的期货盘面价位，可继续根据自身进货计划做好多头套保工作。
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