玉米油周评：玉米油市场需求改善 各方多持看涨心态（20210104-0107）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年1月4日-1月7日），国内一级玉米油价格整体持稳，玉米毛油价格略有上涨。国内一级玉米油全国均价在9987元/吨，较上周五9987元/吨，暂无变动。国内玉米毛油全国均价在8460元/吨，较上周五8320元/吨，上涨140元/吨，涨幅1.68%。

山东地区：

本周山东地区厂家多数暂停报价，目前油厂多在执行前期合同，新增订单较少。部分厂家胚芽原料短缺，毛油价格坚挺。

东北地区：

本周东北地区玉米毛油报价8400-8550元/吨，一级玉米油报价10000-10100元/吨，需求不佳，各油厂多以销定产，维持低库存运行。

华北地区：

本周华北地区玉米毛油报价8400-8500元/吨，一级玉米油报价10000-10100元/吨，受疫情影响，河北多地物流停运，油厂出货影响较大。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

近期连盘油脂大幅上涨，市场成交转好。南美天气炒作力度加大，巴西首轮大豆收割显示优良率不佳，美豆重新站上1350美分/蒲。市场预期马来西亚12月棕榈油库存大幅下降，马来西亚棕榈油期价大幅上涨。市场对全球棕榈油的2020/21产量目前出现分歧，值此高位时刻，多空争夺将进入最后的阶段。豆油、菜油市场报价随盘面调整，部分地区基差报价提高，目前国内油脂价格居高不下。

2.2 原料因素

节后阿根廷叫停玉米出口，南美不规律降水气候干旱，国内玉米需求旺盛，多重因素影响下玉米期、现货价格持续上涨，下游各副产品包括胚芽都有不同程度上调。目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4100-4200元/吨，40%含油主流报价4250元/吨，较上周上涨150-200元/吨，原料上涨对玉米油构成明显的成本支撑，也提振了市场信心。

2.3 下游需求

本周成品玉米油市场国内整体需求清淡，油厂目前以执行前期合同为主，贸易商春节备货基本采购完毕，部分春节团购提货，但数量较少。下游基本随用随采，按需补货。毛油需求略有回升，部分厂家开始采购今年3-4月份用量，但由于原料上涨，胚芽紧俏，大部分压榨厂目前暂不报价或者直供本厂精炼用油。

三．相关产品分析

本周，东北产区玉米价格继续上涨。基层玉米上量有所放缓，用粮企业吸引厂门到货。东北产区余粮已不足4成，1月份售粮压力不大。本周华北地区玉米市场价格延续偏强运行态势，上涨较为明显，幅度在160元/吨左右。玉米价格持续上涨，引发市场浓厚的惜售情绪，下游深加工企业收购量不大，逐步消化库存，收购意愿较为积极，报价持续上扬。西北地区，本周玉米价格继续上涨，陕西地区18水价格2720元/吨，较上周上涨100元/吨，宁夏地区2680元/吨，较上周上涨100元/吨。市场流通性变差，而企业采购策略积极；东北主产区玉米价格上涨，成本居高不下，对玉米价格有支撑。本周江浙地区玉米市场价格偏强运行，受到产区价格走高影响，到货成本增加，春节临近，企业陆续进入备货期，但受到高价制约，扩大替代品的采购量，玉米交易谨慎。西南地区玉米价格继续向高位挺进。华南地区整体偏强运行，受产区和期货市场走强影响，贸易商报价坚挺，其中广东地区饲料企业一等集装箱港口自提价格在2860-2880元/吨。

四.后市预测

目前大宗期货强势上涨，其它油脂产品价格高位运行，目前豆油现货均价9000元/吨，一级葵油报价10300元/吨，对玉米油价格支撑作用依旧较强，玉米及胚芽涨势迅猛，市场胚芽略显紧俏，玉米油很难不跟涨。而且厂家多维持低库存运行，整体市面供应偏紧，厂家挺价意愿强烈。本周河北疫情爆发，石家庄实行封闭政策，辛集及邢台等地油厂物流基本停运，进出两难，对油厂影响较大。多重利多因素下，目前市场多持看涨心态，短期玉米油市场或将有小幅上行趋势。

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